從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，2022年6月份為36.2%，環比下降4.6個百分點，鋼鐵行業運行較為低迷。從分項指數變化來看，疫情帶來的影響仍有所持續，下游需求收縮，帶動鋼材價格整體下行，鋼廠生產下降。預計7月份，市場需求整體繼續偏弱運行，鋼廠生產保持低位運行，鋼材和原材料價格低位震蕩。

圖1  2018年以來鋼鐵行業PMI變化情況

6月份，國內疫情形勢有所好轉，但疫情對鋼鐵行業需求端的影響仍有所持續，鋼材需求未能有效釋放。一是物流受阻影響需求釋放。上海作為國內鋼鐵行業的重要產地和流通樞紐，6月份雖然逐步解封，但與華東其他區域的貨運物流實際上仍受到較大阻滯；二是疫情導致部分用鋼企業運行困難、停業或倒閉，其市場需求并未因疫情好轉而復蘇，甚至直接消失；三是房地產市場投資狀況相對低迷，房屋新開工情況繼續下滑，對鋼鐵需求支撐力度減弱，2022年1-5月份，房地產開發投資同比下降4%，房屋新開工面積下降30.6%，開發企業到位資金同比下降25.8%。房地產消費市場陷入冰點，導致市場信心非常低迷，對大宗商品的需求支撐也極為薄弱。除此之外工程機械、家電、汽車等行業恢復仍有所不足，鋼材需求偏弱。結合來看，6月份鋼材需求繼續收縮，新訂單指數為25.9%，環比下降6.5個百分點，連續4個月環比下降，且創下歷史新低。鋼材終端交易方面，從監測的滬市終端線螺采購數據來看，6月份上海終端采購雖繼續恢復，但遠低于往年同期水平。

圖2  2018年以來鋼鐵新訂單指數變化情況

圖3  2018年以來滬市終端線螺每周采購量監控數據變化情況

需求下滑帶動鋼材價格整體下行。6月初，受疫情防控形勢好轉，上海逐步解封等消息的影響，市場情緒趨于上升，帶動鋼材價格小幅上漲。上海螺紋鋼價格從6月1日的4775元/噸震蕩上行至6月9日的4812元/噸。此后因物流繼續受阻，需求釋放有限，再疊加美聯儲加息等利空影響，市場價格快速下滑。到6月22日，上海螺紋鋼價格下降至4221元/噸，創月內最低值，月內降幅近600元/噸。原材料價格也下降明顯。一是鋼材市場需求下降導致原材料市場上升乏力，二是美聯儲加息導致全球大宗商品價格回調。6月購進價格指數為29.7%，環比下降5.9個百分點。從企業反映情況來看，雖然原材料價格下降明顯，但鋼材價格降幅更大，鋼廠利潤空間被進一步壓縮。

圖4  2018年以來鋼鐵購進價格指數變化情況

圖5 2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

由于需求偏弱以及煉鋼盈利收縮，鋼廠生產意愿不足，供給端呈現下降態勢。6月份生產指數為34.1%，環比下降8.6個百分點。據中鋼協統計，截止到6月中旬，6月份重點統計企業累積粗鋼日產量為227.33萬噸，環比下降1.29%；生鐵日產量204.07萬噸，環比增長0.50%；鋼材日產218.83萬噸，環比下降1.09%。6月下旬以來鋼價大跌使得鋼企利潤進一步下降，導致各地鋼企自發聯合檢修減產，一定程度上使得下半月的產量進一步下降。

圖6  2018年以來鋼鐵生產指數變化情況 

7月份，鋼材市場需求或整體繼續偏弱運行。一是7月份為鋼鐵行業的傳統淡季，高溫多雨天氣不利于工地施工，對鋼材市場需求釋放有一定壓制。二是疫情導致貨運物流受阻問題或仍有所殘留，對需求復蘇有一定影響。三是當前資金情況略轉向寬松，但結合市場實際情況來看，疫情沖擊后有相當一部分企業遭受經營危機，對后期信貸投放或造成一定影響，因此在行業以及企業的投放選擇上，資金提前規避風險，也會延緩實體經濟的復蘇速度，相關鋼鐵需求也上升乏力。雖然隨著穩定經濟大盤政策持續落地，制造業、建筑業將逐步恢復，但短期內鋼材需求回升空間有限。整體來看，7月鋼材需求支撐力度相對較弱，市場需求或將在9月份后加快釋放。

鋼廠生產持續低位運行。6月份，多個鋼廠自發進行高爐檢修來降低產量，在市場需求不足、煉鋼利潤下降的情況下，預計7月份將會繼續這種態勢，鋼廠生產保持相對低位。6月生產經營活動預期指數為45.2%，環比下降2.2個百分點，創2022年以來最低點，顯示鋼廠對7月信心有所不足。

市場價格低位震蕩。在供給端和生產端雙雙偏緊的情況下，鋼材價格有望實現弱平衡。經過6月份的大跌后，后市鋼價下探空間有限，但需求等現實因素導致價格上升動力不足。預計7月份鋼材價格或將低位震蕩。原材料價格方面，生產低位運行將導致原材料需求下降，對鐵礦石等材料支撐力度減弱，價格預計低位震蕩。

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